注冊公司是創(chuàng)業(yè)者必須面對的任務(wù)之一。雖然這個過程可能會有些復(fù)雜，但是只要你按照規(guī)定進(jìn)行操作，你的企業(yè)就可以合法地運營。所以接下來，主頁將帶大家認(rèn)識并了解投資了產(chǎn)品如何做賬，希望可以跟你目前的困境指引一些方向。

資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)涉及多方主體與復(fù)雜流程，核心名詞是搭建業(yè)務(wù)認(rèn)知的底層基礎(chǔ)。這篇文章精選 30 個關(guān)鍵名詞，涵蓋參與方、賬戶、服務(wù)等核心類別，以通俗解析 圖文結(jié)合的方式拆解，拋磚引玉助力快速入門，建議收藏后深入鉆研。

上周寫了篇60個基金核心常用名詞文章，趁熱打鐵，一股作氣再寫寫與資產(chǎn)托管系統(tǒng)核心名詞。只有充分了解相關(guān)名詞，才能搭建起認(rèn)知該業(yè)務(wù)及系統(tǒng)的底層語言框架，所以先從名詞解析開始，煩請大家看一張：資產(chǎn)托管中各業(yè)務(wù)主體之間協(xié)同圖，如下所示。

為什么是30個呢？資產(chǎn)托管名詞何止30個，文章只是拋磚引玉，更多的資產(chǎn)托管名詞歡迎大家一起來補充。內(nèi)容較多建議先然后慢慢鉆研。力求通俗易懂、圖文結(jié)合、避免誨澀。好了不多說，開干。

01 參與類

1、托管人

官方定義：資產(chǎn)管理領(lǐng)域承擔(dān)保管與監(jiān)督職責(zé)的獨立法律主體。在證券投資基金中，托管人依據(jù)《證券投資基金法》與基金管理人、份額持有人共同構(gòu)成基金合同三方主體，其核心職責(zé)包括安全保管基金財產(chǎn)、監(jiān)督投資運作及核算清算等。

通俗理解：持牌照的銀行或券商，負(fù)責(zé)安全保管資產(chǎn)、監(jiān)督操作、做賬報數(shù)。管理人只有“動腦”的投資權(quán)，沒有“動手”的拿錢權(quán)。目的徹底杜絕管理人卷款跑路或挪用資金的風(fēng)險，確保韭菜的錢絕對安全，不被挪用。

特點：獨立第三方、不碰投資決策、持牌上崗。

使用場景：公募基金發(fā)行、私募基金備案、企業(yè)年金、保險資金投資都得配托管人。

舉栗子：投資者湊好的錢如：1000萬，就寄存在銀行保險柜里，銀行負(fù)責(zé)安全保管資產(chǎn)并監(jiān)督投資。

2、管理人

官方定義：根據(jù)法律法規(guī)的要求，接受客戶委托，通過市場、股權(quán)投資和實業(yè)投資，對客戶的資產(chǎn)進(jìn)行有效的管理和經(jīng)營，在嚴(yán)格遵守客戶委托意愿的前提下，承擔(dān)資產(chǎn)保值增值信托職責(zé)的受托投資者。

通俗理解：又稱“操盤手”或“基金經(jīng)理”。負(fù)責(zé)做出具體的投資決策如：買什么股票、債券、基金，制定投資策略，追求收益、讓資產(chǎn)增值。

特點：主動決策者、賺管理費業(yè)績提成、受托管人監(jiān)督。

使用場景：公募基金公司、私募基金管理人、券商資管部門、保險資管公司等。

3、委托人

官方定義：指依國家法律、法規(guī)規(guī)定可進(jìn)行證券買賣的自然人或法人。委托人可通過特別委托或概括委托授權(quán)受托人處理特定或全部事務(wù)，享有介入權(quán)、指示權(quán)及對受托人處理結(jié)果的知情權(quán)，受托人非經(jīng)同意不得擅自變更委托事項。

通俗理解：“出錢的人”或“資產(chǎn)的主人”，委托別人打理的人，也就是真正的資產(chǎn)所有者；可能是個人、公司、養(yǎng)老金計劃等。他們信任別人幫自己理財，所以把資產(chǎn)委托出去，享受收益并承擔(dān)風(fēng)險。

特點：資產(chǎn)所有者、享有最終收益、不直接操作交易、依賴托管人 管理人服務(wù)。

使用場景：購買理財產(chǎn)品的投資者、設(shè)立年金的企業(yè)、政府設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等。

小結(jié)：在資產(chǎn)托管中除了托管人、管理人、委托人外，還有托管銀行內(nèi)部風(fēng)控部門、中國證監(jiān)會/國家金融監(jiān)督管理總局、央行、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、交易場所、數(shù)據(jù)服務(wù)機(jī)構(gòu)等，這六個機(jī)構(gòu)就不介紹了，需要的話可在圍爐公眾號閱讀。

02 賬戶類

4、托管賬戶

官方定義：資產(chǎn)管理領(lǐng)域承擔(dān)保管與監(jiān)督職責(zé)的獨立法律主體。為特定托管產(chǎn)品開立的專用銀行賬戶，其核心職責(zé)包括安全保管基金財產(chǎn)、監(jiān)督投資運作及核算清算等。

通俗理解：資產(chǎn)的“總保險柜”，根據(jù)托管或保管協(xié)議，以各產(chǎn)品的名義開設(shè)在托管行的資金存款賬戶，用于存放產(chǎn)品的托管資金和進(jìn)行資金交收。管理權(quán)和實際劃付權(quán)在托管人。

特點：一產(chǎn)品一賬戶、由托管人控制、監(jiān)管強(qiáng)制要求。

使用場景：公募基金成立時，必須在托管行開一個托管賬戶、私募基金備案，需要提供托管賬戶信息、保險公司委托投資，也會為每個組合開獨立托管賬戶。

管理模式：單一產(chǎn)品獨立賬戶模式；主-子賬戶（分賬管理）模式；共管賬戶 / 聯(lián)合托管模式。

5、資金賬戶

官方定義：專門用于存放托管資產(chǎn)資金的賬戶。

通俗理解：托管賬戶里的“錢包” — 專門用來放現(xiàn)金、收付款、清算劃款的銀行賬戶。通常是托管行開的專用存款賬戶。

特點：記錄現(xiàn)金的流入、流出和余額，流動性管理核心。不能取現(xiàn)、不能轉(zhuǎn)賬給無關(guān)方、與普通公司賬戶隔離（防挪用）。

使用場景：基金申購時，投資人打款到此賬戶、賣出股票后，資金T 1日回到這里、支付管理費、托管費、交易傭金、投資者購買基金、理財產(chǎn)品時進(jìn)行支付和接收贖回款。

6、清算專戶

通俗理解：又稱交收過渡戶、法人資金賬戶，是托管行作為法人跟中登進(jìn)行交收的賬戶。一般情況下，分為上海清算專戶、深圳清算專戶和北京清算專戶，當(dāng)然也可以使用同一個清算專戶，分別與上海備付金、深圳備付金進(jìn)行交收和北京備付金。

7、募集賬戶

通俗理解：資管產(chǎn)品募集期間歸集投資者認(rèn)購資金的臨時賬戶，產(chǎn)品成立后資金劃轉(zhuǎn)至托管賬戶。

募集期內(nèi)接收投資者認(rèn)購款；產(chǎn)品成立后按監(jiān)管要求將資金劃入托管賬戶。

8、備付金賬戶

通俗理解：它是托管人以自身名義在中登公司開立的結(jié)算備付金賬戶，托管銀行資產(chǎn)管部門負(fù)責(zé)與中登公司完成一級清算交收，再與各托管資產(chǎn)分別完成二級清算。但實際上賬戶是開設(shè)在銀行的。結(jié)算保證金目前僅用于存放保證金，不參與交收處理。

賬戶名稱：托管銀行基金托管結(jié)算專戶(上海)、XX銀行基金托管結(jié)算資金專用存款賬戶(深圳)。預(yù)留印鑒：xx托管銀行資產(chǎn)托管部清算專用章、以及管銀行資產(chǎn)托管部門負(fù)責(zé)人名章。

敲黑板畫重點：下面梳理下托管賬戶、清算專戶、備付金賬戶、港股通賬戶、募集賬戶五者之間的關(guān)系及五者數(shù)據(jù)流，如下圖所示。

9、證券賬戶

官方定義：投資者設(shè)立的法定賬冊，用于記載持有證券的種類、數(shù)量及權(quán)益變動情況，具有認(rèn)定股東身份的法律效力，是進(jìn)行證券交易的先決條件。根據(jù)我國《證券法》規(guī)定，該賬戶由中登公司配號產(chǎn)生，分為上海和深圳證券賬戶，分別對應(yīng)兩所上市證券。

通俗理解：托管賬戶的一部分，專門用來登記持有的股票、債券、基金等證券的賬戶。在中國，通常是在中國結(jié)算（中登） 開的，由托管人代持。

特點：實名登記在托管人名下（但屬于委托人）、和資金賬戶聯(lián)動、每日對賬。

計算公式：

期末證券數(shù)量 = 期初數(shù)量 本期買入 – 本期賣出 本期非交易所得；

持倉數(shù)量 = 期初數(shù)量 買入 – 賣出 – 分紅送股調(diào)整。

使用場景：A股、債券、ETF、REITs等交易；QDII產(chǎn)品在境外開證券賬戶；私募股權(quán)項目有時也做“類證券賬戶”登記。

10、實物資產(chǎn)賬戶

通俗理解：托管銀行以托管資產(chǎn)組合名義設(shè)置，主要用于登記和核算在專業(yè)保管庫保管的托管實物資產(chǎn)。平時接觸比較少，這里就不詳細(xì)介紹了。

11、QDII托管資產(chǎn)賬戶

官方定義：境內(nèi)有牌照的托管銀行，為QDII產(chǎn)品用來安全保管投資于境外股票、債券等產(chǎn)品的資金和證券。托管行不僅管錢管證券，負(fù)責(zé)資金清算、投資監(jiān)督、信息披露等，并會選擇境外合作銀行（境外托管代理人）來協(xié)助處理在國外的具體事務(wù)。

通俗理解：境內(nèi)商業(yè)銀行（托管行）為QDII機(jī)構(gòu)開設(shè)，用來安全保管投資于境外股票、債券等產(chǎn)品的資金和證券。

特點：雙層保管、跨境閉環(huán)、獨立監(jiān)督、名義持有、強(qiáng)監(jiān)管。

計算公式：每日計提的托管費 = 前一核對日的理財產(chǎn)品凈值 × 年托管費率 ÷ 當(dāng)年實際天數(shù)。托管費通常是每日計算，按季度支付。

模式：境內(nèi)托管行會和投資者簽訂托管協(xié)議，負(fù)責(zé)境內(nèi)的賬戶管理和綜合服務(wù)。境內(nèi)托管行會挑選一家在投資目標(biāo)市場有強(qiáng)大實力的境外銀行作為其代理人，由這個境外代理人直接在當(dāng)?shù)乇９苣阗I的證券、處理資金清算和交收。即“境內(nèi)托管行 境外托管代理人”的雙層模式，此賬戶體系是主流的模式。

使用場景：公募QDII基金、銀行QDII理財、券商QDII資管計劃、保險資金出海，但個人直接炒美股，不能走QDII通道（得用港股通/境外券商）。

12、獨立托管

官方定義：資產(chǎn)托管人必須是與投資管理人完全無關(guān)的第三方機(jī)構(gòu)（通常是銀行或券商），負(fù)責(zé)安全保管資產(chǎn)、監(jiān)督投資行為，防止利益沖突和挪用風(fēng)險。

通俗理解：資產(chǎn)的“獨立保險庫”，獨立托管是整個資管行業(yè)的信任基石。托管銀行會為每一個托管產(chǎn)品（如一只公募基金）開設(shè)獨立的托管賬戶，資產(chǎn)獨立存放，并與托管銀行的自有資產(chǎn)有效分離。

特點：防火墻隔離、監(jiān)督權(quán)、獨立核算、法律責(zé)任。

模式：最規(guī)范的模式，常見于公募基金、私募基金、銀行理財產(chǎn)品、保險資管產(chǎn)品、養(yǎng)老金等。在這種模式下，托管人不僅負(fù)責(zé)資產(chǎn)保管，還履行投資監(jiān)督、估值核算等職責(zé)。

13、名義持有

官方定義：受他人委托并代表持有證券或股權(quán)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，其法律概念最早在2006年《證券登記結(jié)算管理辦法》中被明確。根據(jù)證監(jiān)會規(guī)定，證券可登記于名義持有人賬戶，其需履行代收紅利、維護(hù)權(quán)益等職責(zé)，并需向證券登記機(jī)構(gòu)提供證券權(quán)益擁有人資料。在股權(quán)代持中，名義持有人需依實際出資人意愿行使股東權(quán)利，對外承擔(dān)股東責(zé)任，且不得擅自處分股權(quán)。該制度在合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）賬戶管理、基金信托等領(lǐng)域均有實踐應(yīng)用。

通俗理解：資產(chǎn)的“獨立保險庫”，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)將證券登記在托管人名下，而托管人通過內(nèi)部簿記系統(tǒng)，清晰記錄每只產(chǎn)品或客戶的實際權(quán)益，但實際權(quán)益歸屬于背后的每一位客戶。

特點：效率高、間接持有、依賴誠信與記錄、法律保障、全球通用、穿透登記。

模式：

一級托管模式(主流）：中登 -> 托管人(名義持有） -> 產(chǎn)品(實際持有）;多層托管模式(QDII常見）：中登 -> 境內(nèi)托管行 -> 境外次托管行 ->產(chǎn)品。

使用場景：所有公募/私募基金、QDII/QDLP產(chǎn)品、 信托計劃、資管計劃、港股通。

03 服務(wù)類

14、托管清算

官方定義：對委托人在場內(nèi)外交易場所進(jìn)行的交易，按照確定、管理規(guī)則計算證券和資金的應(yīng)收應(yīng)付數(shù)額。據(jù)確定的結(jié)果辦理資金劃撥的行為。托管，并相算包括證券交易所交易清算、全國銀行間券市場交易資金清算和場外資金清算。

通俗理解：“資金管家”，負(fù)責(zé)處理投資交易產(chǎn)生的資金清算（收付）和證券交收（交割），確保錢貨兩清。

特點：指令執(zhí)行、分場內(nèi)外、T 1為主、必須通過托管賬戶、不能透支。

使用場景：公募基金每日申贖款劃付、私募產(chǎn)品分紅打款、QDII贖回資金從境外匯回、銀行理財?shù)狡趦陡?。清算模式：對托管資產(chǎn)的交易所資金清算主要采用兩種模：一、托管銀行清算模式，二、券商清算模式，如下圖所示。（后面抽空寫篇文章詳細(xì)介紹托管賬戶、清算交收）

15、券款對付(DVP)

官方定義：國際證券結(jié)算領(lǐng)域的核心機(jī)制，由G-30小組于1989年首次提出，要求債券交割與資金支付實時同步完成且不可撤銷，旨在消除交收過程中的本金風(fēng)險。

通俗理解：“一手交錢，一手交貨”，在證券結(jié)算時，資金和證券同時進(jìn)行交割，避免一方違約的風(fēng)險。

特點：低風(fēng)險、自動化、同步性、最終性、全球標(biāo)準(zhǔn)。

使用場景：A股、債券、基金的二級市場交易、銀行間債券回購、QDII在境外市場的DVP結(jié)算（通過境外托管行）。模式：中央對手方DVP、純DVP，交易所 中登作為中間擔(dān)保（如A股）雙方直接交割（如部分銀行間交易）。

16、純?nèi)^戶(FOP)

官方定義：一種僅對債券所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移而不涉及資金結(jié)算的交易方式。其核心特點在于通過債券登記托管機(jī)構(gòu)完成交割，流程簡化且快捷。 該方式常見于銀行間債券市場和國際發(fā)達(dá)市場，需建立在交易雙方相互信任基礎(chǔ)上。相較于其他結(jié)算方式（如券款對付），純?nèi)^戶簡化了流程，僅處理債券所有權(quán)轉(zhuǎn)移，無需資金結(jié)算，但需承擔(dān)對手方交券或付款違約的風(fēng)險。

通俗理解：“先過戶，錢的事后說”，在無資金結(jié)算義務(wù)的情況下，單方面將證券從一方賬戶劃轉(zhuǎn)至另一方賬戶。

特點：無資金流動、依賴雙方信任、必須提交《過戶指令書》 合規(guī)說明、操作快捷、簡便。

使用場景：現(xiàn)券買賣、贈與、繼承、質(zhì)押品調(diào)整、司法劃轉(zhuǎn)、機(jī)構(gòu)間特定協(xié)議交易、QFII/RQFII額度內(nèi)資產(chǎn)調(diào)撥。模式：雙方自行協(xié)商模式、托管人審核制、不通過交易系統(tǒng)：走后臺人工/專用通道。

17、見款付券(DAP)

官方定義：銀行間債券市場采用的非DVP結(jié)算方式，其核心特征為付款確認(rèn)優(yōu)先于債券交割。該方式要求付券方在確認(rèn)收券方應(yīng)付款項到賬后，方可向中央結(jié)算公司發(fā)出交割指令，通過中央債券簿記系統(tǒng)完成債券劃轉(zhuǎn)。由于采用”先收款后交券”的時序設(shè)計，該結(jié)算方式有效保障付券方權(quán)益，但客觀上增加收券方在付款后至債券交割前的時間敞口風(fēng)險。

通俗理解：“先收錢，后發(fā)貨”，賣方在確認(rèn)買方資金已到賬或已鎖定后，才交付債券，這過程中賣方占據(jù)主動權(quán)。

特點：賣家主導(dǎo)、賣家風(fēng)險小、買家風(fēng)險大，現(xiàn)在不太使用此結(jié)算方式。

使用場景：賣方信用較弱，要求“先款后券”、小型機(jī)構(gòu)向大行賣債、信用債、私募債等高風(fēng)險品種交易。模式：資金先行鎖定：買方先將資金劃至賣方指定賬戶或共管戶；人工確認(rèn)到賬后，賣方操作過戶。小結(jié)：在資產(chǎn)托管清算交收過程中，像銀行間債券市場交易結(jié)算方式有：券款對付(DVP)、純?nèi)^戶(FOP)、見款付券(DAP)、見券付款(PAD)，但后面兩種結(jié)算不太常用，了解即可，所以見券付款(PAD)這里就不介紹了。

18、跨境托管

官方定義：托管人為客戶投資于境外市場的資產(chǎn)，提供跨國家、跨市場、跨幣種的托管和運營服務(wù)。

通俗理解：境內(nèi)托管人 境外次托管人共同構(gòu)成的跨境資產(chǎn)保管與監(jiān)督體系。

特點：雙層結(jié)構(gòu)：境內(nèi)管進(jìn)出，境外管持有；名義持有：美股登記在境外托管行名下；額度控制：受外管局QDII額度限制；時區(qū)/語言/法律差異：操作復(fù)雜。

計算公式：人民幣凈值 = 美元資產(chǎn)市值 × 匯率 – 費用；境內(nèi)托管人復(fù)核境外估值 匯率。

使用場景：QDII產(chǎn)品、QDLP私募股權(quán)基金、海外直接投資、保險資金海外配置、銀行跨境理財、滬/深港通等互聯(lián)互通機(jī)制下的投資。

模式：

主-次托管模式（主流）：境內(nèi)行 → 委托境外行；直連模式（少數(shù)大行）。

19、資產(chǎn)估值

官方定義：托管銀行通過對托管資產(chǎn)組合所擁有的全部資產(chǎn)和所有負(fù)債數(shù)一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定托管資產(chǎn)公允價值的過程。

通俗理解：托管人根據(jù)市場數(shù)據(jù)和合同約定，對托管賬戶內(nèi)的股票、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)進(jìn)行公允價值計算，形成產(chǎn)品凈值的基礎(chǔ)。

特點：客觀公正性、定期性與連續(xù)性、以公允價值為核心、透明度與報告義務(wù)、風(fēng)險控制的基石、異常處理機(jī)制、跨境復(fù)雜。

估值對象：現(xiàn)金類托管資產(chǎn)、證券類托管資產(chǎn)、直接股權(quán)類托管資產(chǎn)、債權(quán)類托管資產(chǎn)、其他應(yīng)收資產(chǎn)。

使用場景：公募基金每日凈值公布、私募基金申購/贖回定價、銀行理財凈值型產(chǎn)品、QDII基金匯率換算、業(yè)績報酬計提、監(jiān)管報送。

注：后面圍爐抽空單獨寫篇文章詳細(xì)介紹托管賬戶、清算交收和估值。

20、投資監(jiān)督

官方定義：托管人根據(jù)法律法規(guī)和托管協(xié)議的規(guī)定，對管理人的投資行為（如投資范圍、比例限制等）進(jìn)行監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)異常時向管理人提示或報告監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

通俗理解：托管人當(dāng)“監(jiān)工”，看管理人有沒有違規(guī)投資。比如合同說只能買藍(lán)籌股，結(jié)果買了ST股？

特點：事前/事中控制、依據(jù)合同和法律、風(fēng)險防范、事前攔截 > 事后追責(zé)、保護(hù)投資人利益。

使用場景：基金合同約定投資范圍、杠桿比例、集中度等；托管人實時/事前監(jiān)控交易指令；發(fā)現(xiàn)違規(guī)就拒絕執(zhí)行并報告。

21、公司行動

通俗理解：上市公司發(fā)生的、會影響其證券價格和持有人權(quán)益的事件，如分紅派息、送股、配股、股東大會、并購重組等。托管人負(fù)責(zé)通知管理人，并根據(jù)指令進(jìn)行處理。

22、信息披露

官方定義：托管人要定期進(jìn)行信息披露，向投資者報告資產(chǎn)的運作情況。這包括編制和發(fā)布定期報告、臨時報告等，內(nèi)容涵蓋資產(chǎn)凈值、投資組合、收益分配等重要信息。及時、準(zhǔn)確的信息披露，使投資者能夠全面了解資產(chǎn)的運作狀況，增強(qiáng)了市場的透明度，也有助于投資者做出合理的投資決策。

通俗理解：托管人按規(guī)定編制和披露托管業(yè)務(wù)相關(guān)的報告，如托管報告、資產(chǎn)凈值報告等。必須經(jīng)托管人復(fù)核（防造假）。

特點：透明度核心、監(jiān)管強(qiáng)制要求、托管人提供數(shù)據(jù)支持（但通常由管理人發(fā)布）、保護(hù)投資者知情權(quán)。

使用場景：公募基金每日公布凈值、季報披露前十大持倉、私募基金向LP發(fā)送月度報告、重大事件臨時公告。

04 其他類

23、托管費

官方定義：托管人因提供資產(chǎn)托管服務(wù)而向客戶收取的服務(wù)費用，通常按日計提、按季或按年支付，按一定比例逐日累計計提，計算公式為H = E × 托管費年費率 ÷ 當(dāng)年天數(shù)（H為每日應(yīng)計提費用，E為前一日基金資產(chǎn)凈值），直接從基金資產(chǎn)中扣除。通俗理解：支付給托管銀行的保管監(jiān)督費用。

計算公式：每日托管費 = 前一日基金資產(chǎn)凈值 × 托管費率 / 365。

使用場景：只要基金有資產(chǎn)在托管，每天都在產(chǎn)生。是保障資金安全的必要成本。

收取方：托管人，費率：0.1%-0.25%。

舉栗子：牛掰芯片基金托管給銀行，某基金前一日凈資產(chǎn)10億元，年托管費率0.25%，則每日托管費 = 10億 × 0.25% / 365≈6849.32元。

24、托管報告

通俗理解：托管人定期向管理人提供的關(guān)于資產(chǎn)保管、估值、投資監(jiān)督等情況的正規(guī)報告。

25、托管協(xié)議/托管合同

官方定義：一份法律合同，明確委托人（如基金公司）、管理人和托管人三方之間的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任。通俗理解：管理人、托管人、委托人之間權(quán)利義務(wù)的法律文件，是托管業(yè)務(wù)的“憲法”。特點：法律效力強(qiáng)、三方約束、監(jiān)管必查項、條款標(biāo)準(zhǔn)化與個性化結(jié)合。

使用場景：任何資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)開始前必須簽署如：公募基金成立備案、私募基金在中基協(xié)備案、銀行理財發(fā)行、QDII/QDLP產(chǎn)品設(shè)立。

流程：產(chǎn)品設(shè)計 -> 起草托管協(xié)議 -> 托管行法審 -> 管理人確認(rèn) -> 三方簽署 -> 備案/發(fā)行 -> 按協(xié)議執(zhí)行。

26、穿透式監(jiān)管

官方定義：一種強(qiáng)調(diào)“?實質(zhì)重于形式”原則的深度監(jiān)管模式，旨在透過表面結(jié)構(gòu)或法律形態(tài)，對監(jiān)管對象的業(yè)務(wù)全流程、風(fēng)險實質(zhì)和最終受益主體進(jìn)行全方位、跨層級的精準(zhǔn)識別與監(jiān)控。

通俗理解：監(jiān)管不是看“表面殼子”，而是一層層剝開，看到底是誰的錢、投了啥。旨在穿透復(fù)雜的資管產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，識別合格投資者、識別底層資產(chǎn)、識別最終資金來源和底層資產(chǎn)。

特點：反規(guī)避利器：堵住“通道業(yè)務(wù)”漏洞，數(shù)據(jù)驅(qū)動：依賴TA系統(tǒng) 托管系統(tǒng)報送，特許經(jīng)營、門檻極高。

使用場景：主要應(yīng)用于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，特別是存在多層嵌套、結(jié)構(gòu)復(fù)雜的金融產(chǎn)品，如：私募基金備案、銀行理財投資資管計劃、QDII投海外基金。

27、TA系統(tǒng)（登記過戶系統(tǒng)）

官方定義：中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司于2002年8月構(gòu)建的中央登記結(jié)算平臺，分為上海TA系統(tǒng)和深圳TA系統(tǒng)，分別由對應(yīng)分公司管理。其主要職能為依托證券賬戶體系，實現(xiàn)開放式基金賬戶管理、份額登記、交易清算及分紅結(jié)算等業(yè)務(wù)，通過統(tǒng)一賬戶模式支持跨機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)托管，形成了覆蓋場內(nèi)場外基金業(yè)務(wù)的登記結(jié)算架構(gòu)。投資者通過TA賬戶記錄基金持有情況，交易賬戶則由代銷機(jī)構(gòu)設(shè)立，二者構(gòu)成多對多關(guān)聯(lián)關(guān)系。

通俗理解：負(fù)責(zé)基金份額的登記、過戶、清算和結(jié)算的核心后臺系統(tǒng)，它負(fù)責(zé)記錄每個投資者持有的基金份額。TA系統(tǒng)是連接投資者、基金公司和銷售機(jī)構(gòu)的“橋梁”。

使用場景：開戶登記、交易確認(rèn)、分紅派息、賬戶查詢、資料變更、異常處理。

28、托管系統(tǒng)/平臺

官方定義：托管人用來履行資產(chǎn)保管、清算交收、估值核算、投資監(jiān)督等職責(zé)的核心綜合業(yè)務(wù)處理平臺。

通俗理解：托管人履行職責(zé)的“核心作戰(zhàn)指揮平臺”，托管人用于資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、估值復(fù)核、信息披露的一體化IT系統(tǒng)。

特點：多市場連接、自動化、高精度、高效率，確保海量數(shù)據(jù)處理的準(zhǔn)確及時。

使用場景：每日接收管理人估值表：自動比對、審核交易指令：攔截超范圍投資、生成托管報告：報送監(jiān)管、QDII跨境數(shù)據(jù)整合。

流程：接收交易申請 -> 與銷售機(jī)構(gòu)核對 -> 計算確認(rèn)份額 -> 登記過戶 -> 權(quán)益處理（分紅等）。

系統(tǒng)供應(yīng)商：恒生電子、贏時勝、金證股份等，為眾多中小型銀行、券商托管部提供托管系統(tǒng)或細(xì)分模塊（如估值核算系統(tǒng)、托管報告系統(tǒng)）的解決方案。

模塊：資產(chǎn)保管模塊：記錄托管資產(chǎn)的持倉和交易情況；估值核算模塊：計算基金資產(chǎn)凈值和份額凈值；投資監(jiān)督模塊：根據(jù)預(yù)設(shè)規(guī)則自動監(jiān)控投資合規(guī)性；資金清算模塊：與交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等完成資金結(jié)算。

29、直連結(jié)算

官方定義：托管人的系統(tǒng)通過專用線路，直接對接中國結(jié)算等中央證券存管機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)，無需券商中轉(zhuǎn)。

通俗理解：托管人通過專線或API，與中央證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)系統(tǒng)實時對接，實現(xiàn)自動化清算交收。特點：多快、錯誤率低、安全性高、控制力強(qiáng)。

使用場景：托管人為其托管的基金、資管產(chǎn)品等執(zhí)行高效的證券交易結(jié)算，如：公募基金A股交易結(jié)算、銀行間債券回購、QDII通過境外托管行直連DTCC（美股）等。

流程：交易達(dá)成 -> 托管系統(tǒng) -> 直連中登 -> 中國結(jié)算系統(tǒng) -> 完成證券與資金的最終交收 ->賬戶實時更新。

30、會計核算與復(fù)核

官方定義：托管人要對托管資產(chǎn)進(jìn)行獨立的會計核算，并對管理人的會計核算進(jìn)行復(fù)核。這要求托管人具備專業(yè)的財務(wù)知識和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ鲬B(tài)度，依據(jù)會計準(zhǔn)則和相關(guān)規(guī)定，準(zhǔn)確記錄資產(chǎn)的收支、估值等信息。通過核算與復(fù)核，保證財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性、準(zhǔn)確性和完整性，為投資者提供可靠的財務(wù)報告。

通俗理解：給基金/產(chǎn)品“做賬”——記錄每一筆收入、支出、買賣、費用，形成財務(wù)報表。特點：每日進(jìn)行凈值計算、按會計準(zhǔn)則（如《證券投資基金會計核算業(yè)務(wù)指引》）、托管人獨立核算，與管理人對賬。

使用場景：托管人復(fù)核管理人估值，核心就是會計核算、用于季度報告、LP分紅、業(yè)績報酬計提、每日/每周公布凈值、要同時處理多幣種、跨境交易、匯率折算、需要獨立賬套，確保?？顚Ｓ玫取?/p>

題圖來自Unsplash，基于 CC0 協(xié)議。

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