注冊公司是創(chuàng)業(yè)者必須面對的任務(wù)之一。雖然這個過程可能會有些復(fù)雜，但是只要你按照規(guī)定進行操作，你的企業(yè)就可以合法地運營。所以接下來，主頁將帶大家認識并了解延安大量注冊外資公司，希望可以跟你目前的困境指引一些方向。

近日，中國航油集團石油股份有限公司（簡稱“中航石油”）撤回IPO申請。排隊近4年后，這家曾位列延安上市后備企業(yè)A檔的央企下屬石油公司，卻未能等來圓滿結(jié)果。

歷經(jīng)發(fā)行制度切換 中航石油撤回IPO申請

沖刺IPO近4年，中航石油未能等來圓滿結(jié)果。

近日，上交所發(fā)行上市審核系統(tǒng)顯示，中航石油IPO審核狀態(tài)變更為“終止”，原因是中航石油和保薦人中信證券分別撤回了發(fā)行上市申請文件。

2024年開年以來，A股運行承壓，頻創(chuàng)階段性新低，IPO審核趨嚴。

華商報記者通過Wind數(shù)據(jù)查詢顯示，截至1月18日，年內(nèi)已有19家公司撤回IPO申請，還有1家上會被否。1月12日，證監(jiān)會發(fā)行司司長嚴伯進表示，當前IPO進程明顯減緩。接下來，證監(jiān)會將合理穩(wěn)定IPO發(fā)行，繼續(xù)推動一二級市場協(xié)調(diào)發(fā)展。

一位投行人士告訴華商報記者，企業(yè)終止IPO分兩種情況，一是上會或注冊階段被否，另一是自行撤材料，有的涉及基本面變化，不符合上市要求等；還有的則是申請時板塊定位不準，撤回是為重新申報。去年下半年至今IPO審核未見寬松，這導致不少項目打了退堂鼓。

今年19宗撤單項目中，從核準制平移而來的中航石油，是排隊時間較長一家。

2020年5月8日，中航石油在證監(jiān)會網(wǎng)站刊登招股說明書，擬在上交所主板上市，2020年11月審核狀態(tài)變?yōu)椤耙杨A(yù)披露更新”，之后兩年多一直處在排隊狀態(tài)。直至2023年，注冊制全面落地，中航石油也在去年3月“換道”注冊制審核，上交所在6月發(fā)出審核問詢。不過，截至撤回IPO申請之前，中航石油并未公布問詢回復(fù)。

針對此次撤回IPO申請及后續(xù)計劃，華商報記者上周多次嘗試聯(lián)系中航石油招股書中公布的負責信批和投資者關(guān)系部門，但電話均未能接通。

控制延安最大城燃企業(yè) 原計劃募資16.3億元

中航石油住所在陜西省延安市寶塔區(qū)，2004年由央企中國航油集團組建，2018年股權(quán)轉(zhuǎn)讓，2019年增資，中通航發(fā)展公司、延安能化集團先后入股。2019年整體變更為股份公司。

目前，控股股東中國航油集團持股93.62%，延安能化集團、通航發(fā)展公司分別持股5.93%、0.45%。

值得一提的是，2019年7月，延安能化集團以延安燃氣100%股權(quán)向公司增資，開展戰(zhàn)略合作。

延安燃氣主要從事延安市區(qū)商業(yè)和居民天然氣供應(yīng)，配套管網(wǎng)建設(shè)、維護和安全運營，年供氣能力約為2.65億立方米，是延安市最大城燃企業(yè)，銷氣量居陜西省第五位。

由于燃氣輸送管網(wǎng)設(shè)施在特定區(qū)域內(nèi)形成自然壟斷，我國城鎮(zhèn)燃氣行業(yè)呈現(xiàn)鮮明區(qū)域性特征，一個區(qū)域多由一家城燃企業(yè)特許經(jīng)營。截至2021年末，全國規(guī)上燃氣生產(chǎn)與供應(yīng)企業(yè)3029家，跨區(qū)域經(jīng)營的主要是中國燃氣、昆侖燃氣、港華燃氣、新奧能源、華潤燃氣等。

華商報記者注意到，除了在延安開展業(yè)務(wù)合作，中航石油還數(shù)次整合中國航油集團旗下資產(chǎn)。例如，2019年收購深圳市空港油料有限公司50%股權(quán)。2019年12月，收購中國航空油料有限責任公司所屬24座地面加油站。2020年4月，收購天津國際石油儲運有限公司82%股權(quán)。

這其中，中航石油收購天津國際石油儲運有限公司82%股權(quán)，也是此次IPO募投項目之一。

中航石油原計劃募資16.3億元，其中4.4億元用于在延安地區(qū)新建24座加油加氣站，3.9億元用于在延安市甘泉縣道鎮(zhèn)建油庫項目，2.24億元用于收購天津國際石油儲運有限公司82%股權(quán)，約5.76億元用于補充流動資金。

由此來看，中航石油最大一項募投為補充流動資金。

成品油交易規(guī)模央企第五 油站份額卻不足0.2%

在我國，石油公司分為國資、民營和外企三類?！叭坝汀保ㄖ惺汀⒅惺?、中海油）在成品油批發(fā)、零售領(lǐng)域占據(jù)主導地位。背靠中國航油集團，中航石油成品油年交易規(guī)模保持在百億，在央企中僅次于中石油、中石化、中海油和中化集團，排名第五。

華商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，2019-2021年及2022年上半年，成品油銷售占中航石油營收比重超過95%，但進一步細分，其中收入大頭是成品油配送，其次為成品油貿(mào)易，成品油零售所占比重相對最小。

這是因為，雖然和“三桶油”同為石油央企，但中航石油在成品油零售的市場份額微乎其微。

以加油站數(shù)量而言，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，2021年全國共有加油站119870座，中航石油加油站（包括商業(yè)加油站、機場區(qū)域內(nèi)供油站和特許經(jīng)營加油站）為208座，市場占有率僅0.17%。

在區(qū)域市場，中航石油也不具優(yōu)勢。比如，2021年延安有313座加油站，其中，中石油94座，中石化26座，延長石油64座（含延長殼牌30座），社會民營加油站129座。因此，即使中航石油IPO募資新建24座加油加氣站，數(shù)量也難躋身前三。

1月19日，華商報記者在百度地圖搜索發(fā)現(xiàn)，西安有3家中航石油加油站，與中石油、中石化、延長殼牌等數(shù)量相差懸殊。不過，其中一家位于長安區(qū)的加油站，并未懸掛中航石油標識，而是名為北雷加油站。工作人員表示，之前名稱做過變動，“但仍屬于中航加油站”。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對華商報記者介紹，近年來成品油零售市場競爭越發(fā)激烈，加油站經(jīng)營壓力加大，實際利潤表現(xiàn)出明顯下降，甚至影響了加油站行業(yè)的投資熱度。

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截至2023年10月，我國境內(nèi)加油站總量為112787座，同比減少1.99%，相比2021年末，已有超過7000座加油站“消失”。

然而，行業(yè)集中度卻持續(xù)上升。中石油、中石化加油站數(shù)量已占據(jù)全國市場總量的47.51%，同比增長1.2%。民營加油站占據(jù)49%，同比下跌1.16%，中海油、中化及外資等占據(jù)剩余5%左右。

加油站是一門“暴利”生意嗎？

一直以來，加油站在不少人眼中，是一門“暴利”生意。畢竟我國汽車保有量超過3億輛，位居全球之首，而且私家車數(shù)量仍在不斷增加之中。

華商報記者通過梳理中航石油的招股書，也發(fā)現(xiàn)了成品油零售毛利情況。2019-2021年，中航石油的成品油零售業(yè)務(wù)毛利率平均為14.77%。然而，對比其它業(yè)務(wù)，毛利并不是最突出的，大致與城市燃氣處在一條水平線。同期，中航石油毛利最高業(yè)務(wù)是倉儲（包含成品油、航油），2019-2021年平均毛利率達59.22%。

再來看一下民營油企毛利情況。據(jù)上市公司和順石油財報，2019-2022年加油站零售毛利率分別為23.38%、27.67%、17.52%和18.69%。

前述業(yè)內(nèi)人士表示，加油站還涉及人員、場地建設(shè)成本等，相比不少行業(yè)，成品油零售帶來的現(xiàn)金流量比較穩(wěn)定，而且往往是油價越高利潤也越豐厚。比如，不少加油站都會附帶免費洗車活動，就是因為成品油零售利潤遠超過洗車成本。

在萬聯(lián)證券西安營業(yè)部投顧屈放看來，成品油零售利潤率波動較為明顯，以2023年為例，1月份每噸汽油利潤在2000元，到了4月份降至不到700元，而全年汽油平均利潤下滑幅度超過30%。這主要受到國際油價波動，外匯價格波動等多重因素影響。不過，伴隨著新能源汽車市場滲透率的提升，成品油零售的利潤空間可能會進一步壓縮。

華商報記者發(fā)現(xiàn)，在招股書中，中航石油就曾提及，雖然下屬加油站所在市場多處于經(jīng)濟較為發(fā)達、傳統(tǒng)燃油車市場份額占比較大的一二線城市，同時受城市汽車整體市場保有量空間和部分城市機動車限購政策推行影響，新能源汽車占汽車總保有量比例較小，但從長期來看，國家大力推行新能源汽車將對傳統(tǒng)汽車行業(yè)產(chǎn)生較大沖擊，從而對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

延安下一家上市公司會是誰？

近年來，陜北逐漸成為陜西經(jīng)濟重要增長極，地區(qū)上市公司也迎來質(zhì)的變化。

目前，陜北地區(qū)共有3家A股上市公司，其中榆林兩家：陜西能源、北元集團；延安一家：三達膜；而上市時間均是在近4年。

2018年10月，必康股份曾遷址延安，并更名延安必康，當時成為陜北地區(qū)第一家上市公司。不過，因連續(xù)兩年財報被出具無法表示意見的審計報告，延安必康在2023年7月退市。

誰將成為延安，乃至陜北地區(qū)新的上市公司，由此懸念待解。

華商報記者注意到，在2023年陜西公布的《省級上市后備企業(yè)名單》里，中航石油曾位列延安上市后備企業(yè)A檔。除了中航石油之外，延安還有1家B檔上市后備企業(yè)：嘉盛石油機械；10家C檔后備企業(yè)：英雄互娛、延安旅游、子午實業(yè)、洛川美域高、富縣綠平果業(yè)、洛川綠佳生態(tài)農(nóng)業(yè)、甘泉八千里、延安制藥、易站途能源、王掌柜農(nóng)業(yè)。

按照分層說明，A、B、C檔企業(yè)在報審進度、營收、凈利潤等存在高低差別。

“根據(jù)目前的IPO市場環(huán)境分析，延安地區(qū)如果未來希望本地企業(yè)上市，既需要引導和鼓勵本地企業(yè)將主營業(yè)務(wù)做大做強，或通過兼并重組等模式擴大企業(yè)規(guī)模，還可通過財政補貼，上市優(yōu)惠政策等方式引進外地擬上市企業(yè)遷址。”屈放表示，當前管理層正在對IPO采取逆周期調(diào)節(jié)，加強對IPO條件審核，但并沒有徹底關(guān)閉IPO通道。

他說，要想沖刺上市的企業(yè)，不光要重視企業(yè)規(guī)模尤其是主營業(yè)務(wù)的規(guī)模增長，關(guān)鍵還要練好內(nèi)功、加強內(nèi)控管理，吸取失利者的經(jīng)驗教訓。同時，企業(yè)管理層應(yīng)加強對IPO制度的學習和了解，從戰(zhàn)略層面規(guī)劃好企業(yè)上市流程，“而不是完全依賴于保薦機構(gòu)”。 華商報記者 李程

注冊公司是建立企業(yè)聲譽和品牌形象的基石。看完本文，相信你已經(jīng)對延安大量注冊外資公司有所了解，并知道如何處理它了。如果之后再遇到類似的事情，不妨試試主頁推薦的方法去處理。