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保匯率還是保樓市,結果一目了然了!

發(fā)布于 2025-01-26 13:42:03 作者: 南孟陽

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保匯率還是保樓市,結果一目了然了!

昨天A股繼續(xù)拉胯,一度跌破3200點,已經回到9月27的位置,成交量也首次跌破萬億,

自9.24政策市啟動之后,到9月27也就漲了三天,錯過這三天,任意一天追進來都是被套的,

我自從10月8號之后持續(xù)提示風險,中間也沒被少罵,結果A股這尿性果然不出所料,還是該怎么回又怎么回,

只能說機構始終都沒信過這輪行情,并且從十月節(jié)后就一直在持續(xù)的超額賣出,而小韭最終果然如某音大藍所說的,接的光榮,套的偉大,

其實從10月8號以來,我們就會發(fā)現一個現象,就是

股、債、匯、樓四個,一個都沒保住。

股,滬深300從4450跌破了3770點,血崩15%;

匯,人民幣匯率從6.97跌到了7.33,大跌5.2%;

十年國債利率,從2.2%跌破1.6%,收益率暴跌25%;

房價方面,全國二手房出售掛牌價指數繼續(xù)回調4%

四個方位全面崩塌,這在歷史上都是罕見的,尤其是利率,就像自由落體,給人一種風雨欲來大廈將傾的感覺,

那這到底是怎么發(fā)生的?說說我的個人思考:

………

在過往投資者意識形態(tài)里,一直有幾種選擇,1.保匯率、2.保股市、3.保樓市,

實際上我仔細思考后,發(fā)現上面其實有且只有一個選擇,保匯率。

為什么這么說呢,人話說就是:

匯率是受到調控的結果,

股市和樓市是市場交易的結果,

很簡單,離岸人民幣總規(guī)模也就只有1.5萬億,我國有十五倍的外匯儲備,完全有能力把控這點資金量,

相比之下,A股市值有九十萬億,房地產市值更是數百萬億,這種級別的市場,是無法實現控價的,

除非真的洪水灌滿,但到時匯率自然也要一起崩掉了。

就好比現在全國都是待售的鬼樓,ZF掏錢收購穩(wěn)住價格,天量供應下,穩(wěn)的住么?穩(wěn)不住,

花費同樣的成本,一是控住匯率7.3,二是控住3200點,三是穩(wěn)住讓全國房價不跌,這些難度毫無疑問是穩(wěn)匯率<穩(wěn)股市<穩(wěn)房價

所以以后有人討論央媽會穩(wěn)匯率還是穩(wěn)股市,咱直接一個大比兜甩過去,說穩(wěn)匯率準沒錯。

仔細想想,如果能穩(wěn)住股市,為什么不讓股市從2800穩(wěn)步漲到現在的3200豈不是體驗更好?為什么是先一口氣沖到3674,再跌回3200呢?更別說無數次A股來回過山車的案例。

事實上上層想要的預期管理,在A股壓根無法實現,因為你給了預期就瘋牛,瘋完之后必裝死,這是多空制度不完善決定的。

我們的大手,事實上既不具備完全掌控股市的能力,也沒有強烈拉升股市的意圖。

再看人民幣匯率,從美聯儲巨幅加息以來也就從6.3跌到7.3,中美利差拉到天上,結果就貶值了10%幾,貶值幅度溫柔的很,隔壁日元則是毫無頓挫的,框框貶值了30%多。

………

人民幣為什么這么穩(wěn),因為調控難度不一樣,就如毛子的盧布,通脹率都干到20%多了,但匯率依然堅挺,因為人家也有外匯管制,資金也不容易出去。

當然了,題外話是,蠻力調控的代價讓盧布最終產生了外匯黑市,黑市價和官方價嘛,一個天一個地。

好,那說到這,大家應該明白為什么最近匯率和股市都在一起下跌了,

首先股市方面,是完全市場化的下跌,

9.24政策發(fā)布后,市場預期本是無比高的,結果最后所謂的寬松,也就是十萬億化債實則并沒有直接發(fā)錢給老百姓,

反倒是給12個地方省市獲得了自主審批發(fā)債權的試點,未來將允許地方自主發(fā)行更多的債券,

允許自主審批之后,市場預期未來一到兩年將會有大量的城投債在市場上發(fā)行,以債養(yǎng)債,吸收更多市場流動性,基層未必能見到真正的量化寬松。

市場對于財政刺激,并不樂觀,甚至不認為最終可以有效落地,引起通脹,無法直接刺激股市,而是由政府支配,繼續(xù)增加基建GDP為主,

股市沒有獲得任何的新增資金,多的只是融資融券臨時加杠桿的一群散戶,

在外資不來玩,機構持續(xù)抽資,韭菜久而久之也就醒悟了,不再繼續(xù)加倉,反而開始卸掉杠桿,成交量持續(xù)下降。

因此這才是股市在9.24刺激完之后持續(xù)下跌的原因,

外匯方面,則是主觀被放行式的下跌,

要守好7.3這個關口并不難,雖然由于利差的緣故下人民幣資金一直在持續(xù)外逃,但畢竟外部盤子不大,控盤難度較小,所以破7.3并不是完全歸于外因,也和放松管制有關。

目的在于,在1月20號川普大統領正式上線之后,川普必然開始對華大力加征關稅,外匯的底層定價邏輯是出口商品定價,屆時為了保外貿出口也不得不主動放寬匯率,是因為客觀上有此必要性。

所以央行也放棄了死守7.3目標的計劃,而是退而求自次,把匯率放到7.5或者8的底線價,

但具體下限還是上頭說了算的,視與川普談判的最終結果而定,比如談到加10%關稅,可能底線7.5就能打住,但加20%關稅預估就要放行到8,

所以最終還是根據市場實際行情來定價,但與樓市、股市不同的是,外匯有調控定價的能力罷了。

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