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“私募殼”的地下二手生意

發(fā)布于 2025-03-07 20:06:03 作者: 裔古蘭

注冊公司是創(chuàng)業(yè)者必須面對的任務之一。雖然這個過程可能會有些復雜,但是只要你按照規(guī)定進行操作,你的企業(yè)就可以合法地運營。下面,主頁帶你了解深圳殼公司變更法人費用 ,希望本文能幫到你。

“私募殼”的地下二手生意

本報實習記者 陳風 記者 夏欣 廣州報道

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱“中證協(xié)”)一則通知令私募“牌照”的地下二手交易市場再起波瀾。

近日,中證協(xié)發(fā)布的《關(guān)于加強私募基金管理機構(gòu)從業(yè)人員資格注冊有關(guān)事項的通知》(以下簡稱《通知》)要求,申請機構(gòu)員工總?cè)藬?shù)不應低于5人,申請機構(gòu)的一般員工不得兼職。對于不符合相關(guān)員工人數(shù)要求的請于3個月內(nèi)盡快完成整改,整改期后中證協(xié)將對仍不符合要求的管理人采取進一步自律措施。

“此前,監(jiān)管對私募基金重大事項變更作出限制,首次提交后6個月內(nèi)仍未辦理通過或退回補正次數(shù)超過5次,機構(gòu)將無法進行新產(chǎn)品備案。6月9日的監(jiān)管新規(guī)又進一步對私募基金從業(yè)人員人數(shù)、是否兼職、持證情況等作出進一步的要求?!焙觅I財富私募研究總監(jiān)曾令華在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示,隨著監(jiān)管趨嚴,私募殼公司轉(zhuǎn)讓失敗的風險將進一步增大。

一位從事“私募殼”生意的深圳中介公司楊老板預測,“如果中證協(xié)要求越來越嚴,殼的價格肯定會越來越高,因為轉(zhuǎn)讓的少了?!彼嬖V記者,這種殼轉(zhuǎn)讓都是私下操作,因為中證協(xié)是不允許殼交易的?!?/p>

不過,在二手交易平臺閑魚上,記者發(fā)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓“私募殼”仍然很猖獗。一些賣家打出的“私募殼”轉(zhuǎn)讓價格甚至低至50元、8元、1元。在與多位賣家溝通過之后,記者了解到,這些賣家出售的“私募殼”主要為證券類、股權(quán)類的,注冊地多為北京、上海、深圳、山東、東北等地。并且這些“私募殼”的標價都是以中介公司為主的賣家隨便掛出的價格,目的是吸引潛在買家過來咨詢。

“證券殼”交易量大

另據(jù)記者了解,基于備案狀態(tài),目前中介機構(gòu)轉(zhuǎn)讓的“私募殼”主要有3類:一是已在中證協(xié)登記備案且發(fā)過產(chǎn)品的;二是已在中證協(xié)登記備案但未發(fā)過產(chǎn)品的;三是只有工商登記注冊,沒備案的私募公司。

楊老板告訴記者,“發(fā)過產(chǎn)品的75萬元就能搞定;沒發(fā)過產(chǎn)品的青島那個殼58萬元(不包含中證協(xié)變更費用),涉及到實際控制人跟法人變更,需要出具法律意見書,我們會另外收費8萬元,直到變更成功通過為止。如果想單獨收購一個沒備案殼公司也有現(xiàn)成的,一個4.5萬元?!?/p>

此外,“一二線城市的‘私募殼’公司的差價在10萬元左右。”一家咨詢公司的相關(guān)人士補充。

該賣家進一步表示,“今年賣的十來塊‘私募殼’基本都是證券類牌照,股權(quán)類牌照少,因為股權(quán)類牌照的需求有所下降。今年股市行情好,做二級市場的更多。此外,股權(quán)殼比證券殼成本高一點,按我們成交價算,平均一個要高出5萬元左右。”

根據(jù)中證協(xié)數(shù)據(jù),截至5月末,國內(nèi)存續(xù)私募基金管理人共24427家。其中,私募證券投資基金管理人8906家,較上月減少14家;私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人14922家,較上月減少25家。

各種變通規(guī)避監(jiān)管

值得注意的是,根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》等相關(guān)要求,已在中證協(xié)登記但未發(fā)過產(chǎn)品的私募基金管理人應當書面承諾,在備案完成第一只基金產(chǎn)品前,不進行法定代表人、控股股東或?qū)嶋H控制人的重大事項變更;不隨意更換總經(jīng)理、合規(guī)風控負責人等高級管理人員。法律法規(guī)另有規(guī)定或發(fā)生不可抗力情形的除外。

對此,楊老板表示也有變通的辦法,“原法人代持幫咱們發(fā)一只產(chǎn)品后就可以正常變更了。”

有賣家告訴記者,除了“私募殼”類型影響轉(zhuǎn)讓價格,私募公司注冊地、發(fā)行過私募產(chǎn)品的“私募殼”公司的產(chǎn)品凈值也會對“私募殼”的交易價格產(chǎn)生影響。

對于已在中證協(xié)登記且發(fā)過產(chǎn)品的“私募殼”二手交易價格受已發(fā)行產(chǎn)品凈值影響幾何?某咨詢公司相關(guān)人士告訴記者,“一般有意轉(zhuǎn)讓的殼,其產(chǎn)品凈值都不會太高,基本凈值都在1元以下。凈值高,說明產(chǎn)品掙錢,客戶就不賣了。打個比方說,產(chǎn)品募了1000萬元,清算完賺了300萬元,凈值就是1.3元;如果產(chǎn)品募了1000萬元,沒有利潤,凈值就是1元。產(chǎn)品凈值在1元以下,并不是說殼欠錢,只是說之前的私募產(chǎn)品做虧損了,清算完以后對殼的交易價格影響不大?!?/p>

“我們目前接觸到的買方,一般都會提出要求:如果這個殼之前發(fā)行過產(chǎn)品,則在轉(zhuǎn)讓前要把產(chǎn)品清掃完(清盤結(jié)算),因為這里邊有可能存在利益交割,如若不處理干凈,后期可能會引出很多問題?!痹撟稍児鞠嚓P(guān)人士補充道。

雖然轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品凈值高的“私募殼”的情況比較少,不過也不是沒有。一家上海中介公司負責人向記者透露,“上海有一個證券殼,客戶應該發(fā)過幾十只產(chǎn)品,凈值都挺高的,還是中證協(xié)的觀察會員,有投顧資格,客戶轉(zhuǎn)讓價格在兩三百萬元,要價也比較高?!?/p>

之所以要價較高是因為“這類產(chǎn)品凈值高的殼公司,后期即便不賣,做通道幫其他公司代發(fā)產(chǎn)品,靠收管理費也能掙不少錢。”

對于轉(zhuǎn)讓“私募殼”這門生意,中介公司的盈利模式也值得關(guān)注。一位閑魚賣家向記者表示,“我們是機構(gòu)服務商,算是中介,負責‘私募殼’中間的協(xié)調(diào)、盡調(diào)等輔助工作,主要收居間費,費用要看標的情況,一般在5萬元左右。也有老客戶委托轉(zhuǎn)讓的情況,那種就是代收代付了,客戶要賣多少錢,我們加價后再出手?!?/p>

二手殼買賣因何屢禁不止

既然中證協(xié)禁止“私募殼”的地下交易,那為何二手交易卻屢禁不止?

記者向廣東一家中介代辦機構(gòu)咨詢備案一家私募公司相關(guān)程序及費用,該公司的業(yè)務人員告訴記者,“工商執(zhí)照4.5萬元,備案 法律意見書14萬元,要求跟(買殼)變更,也是法人股東。另外,在公司高管層面,包括法人、基金經(jīng)理、風控人員要有基金從業(yè)資格證書,基金經(jīng)理、風控人員要提供個人履歷,比如,參與管理過哪些產(chǎn)品,以及社保證明、離職證明等?!?/p>

除了要給中介公司的費用,新備案一家私募基金公司還有一筆更大的支出。上述業(yè)務人員指出,“備案得有人員吧,沒有人員得找掛靠單位,現(xiàn)在一個高管要十幾萬元(掛靠費),每年維護還有成本。有的客戶,人家自己有團隊,才會選擇新備案一個牌照?!?/p>

“如果沒有團隊,基本上只能收購一個現(xiàn)成的,或者是收購一個備案通過的、能代持的。如果是代持,每年再給人家費用,或者是后期自己再找人員把原來的高管替換出來。因為已經(jīng)在中證協(xié)備案過,你再找人員替換的話,要求不會像新備案卡得那么嚴?!鄙鲜鰳I(yè)務人員強調(diào)。

在申請流程方面,業(yè)務人員給記者提供的內(nèi)部資料顯示了經(jīng)由該公司完成的兩家私募基金公司的備案情況。這兩家私募基金公司的機構(gòu)類型分別為私募證券投資基金管理人,私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人,首次提交日期分別為2021年5月6日和2021年4月29日,最后反饋日期分別為2021年5月12日和2021年5月26日,累計辦理時間分別為5.18天和6.97天(累計補充材料1.95天)。

“現(xiàn)在中證協(xié)那邊審核很快,基本上提交完備案材料以后就會給反饋。以前申請一個私募管理人牌照至少得半年。一般而言,如果順利的話,買殼跟備案花費的時間。”但備案還是存在監(jiān)管風險,“如果到時候提供的公司股東、法人、高管等相關(guān)人員的信息不合規(guī),中證協(xié)給你退回,要求整改,那這個備案周期長短就沒法把控了?!鄙鲜鰳I(yè)務人員強調(diào)。

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